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Inflación superará objetivo del Banco de México; esperan aumento de 0.2 por ciento

  • Viernes 16 de febrero de 2018
  • en Finanzas

Los aumentos en diversos bienes y servicios como los
agropecuarios, alimentos procesados, bebidas y tabaco, educación,
frutas y verduras, parecen evidenciar un mayor efecto de la
depreciación cambiaria que llevó al peso a cotizarse en la
última semana por arriba de los 20 pesos por dólar.

De acuerdo al Departamento de Estudios Económicos y
Sociopolíticos de Banamex Citi, para finales de este 2016, la
inflación podría superar el objetivo central del Banco de México
de 3 por ciento (+/- un punto porcentual), y ubicarse en 3.2 por
ciento o más, esto luego del sorpresivo aumento en el Índice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la primera quincena de
septiembre, cuando se elevó 0.54 por ciento, muy por arriba de lo
estimado por el consenso.

En su análisis, el economista en jefe del Grupo Financiero
Banamex, Alberto Gómez Alcalá, señaló que “no desestimamos el
hecho de que sigue latente el riesgo de un mayor impacto de la
depreciación del peso conocida como pass-through o traslado de
precios a productos, que en su conjunto eleven la inflación este
año más de lo previsto”.

Así, dijo que resultó “una sorpresa con sesgo negativo”,
el alza inflacionaria en la primera mitad de septiembre, pues en
los primeros 15 días aumentó 0.54 por ciento, cuando Banamex
preveía 0.41 y el consenso 0.37 por ciento.

En su opinión, ese aumento quincenal fue resultado de alzas en
precios en distintos rubros. De hecho, la contribución a la
inflación quincenal de los componentes subyacente y no subyacente
fue casi igual, con aportes de 0.28 y 0.26 puntos porcentuales,
respectivamente.

Así detalló que la inflación anual registró un salto hacia
2.88 por ciento desde 2.66 por ciento en la segunda mitad de
agosto.

Y consideró que el incremento en la tasa anual fue mayormente
impulsado por el rubro no subyacente, a 2.36 por ciento desde 1.72
por ciento una quincena antes, debido en particular a fuertes alzas
en precios de bienes agropecuarios, que en su comparación anual se
incrementó hasta 4.90 por ciento, superior a la registrada en
septiembre de 2015, cuando alcanzo 3.47 por ciento.

Los analistas de Banamex señalan que también el rubro
subyacente registró un aumento en su medición anual, a 3.05 por
ciento desde 2.95 por ciento, luego de siete quincenas de relativa
estabilidad, donde fluctuó entre 2.94 por ciento y 2.99 por
ciento.

“En este último destacó al alza de precios en alimentos
procesados, bebidas y tabaco, que parece evidenciar un mayor efecto
de la depreciación cambiaria” al registrar 3.99 por ciento desde
3.76 por ciento en el mismo periodo del año pasado.

Históricamente, datos del Instituto Nacional Estadística y
Geografía (INEGI) reflejan que la inflación a la primera quincena
de septiembre registrada este año solo se compara con la obtenida
en 2007, que fue de 0.62 por ciento, la más alta hasta este
momento, y que de 2008 a 2015, el aumento en la inflación para una
primera mitad de septiembre fluctuó entre 0.44 y 0.32 por
ciento.

Por todo lo anterior, reiteraron su pronóstico de una
inflación a tasa anual para este 2016, de 3.2 por ciento respecto
al año anterior. Sin embargo, aclararon que las cifras recientes
implican un sesgo al alza para su  previsión de fin de año.
“Consideramos que (dicho sesgo) es ligero, ya que con los
últimos aumentos mayores a los que anticipamos en los precios de
alimentos procesados y de productos agropecuarios”, dijeron.